近日，江苏北辰互邦电力股份有限公司（以下简称“互邦电力”）拟冲击北交所上市，保荐人为德邦证券。

互邦电力的主营业务为变压器、箱式变电站等输配电及控制设备和取向硅钢的研发、生产和销售。

截至招股说明书签署日，严九江直接持有公司50,182,800股，占公司股本总额的42.61%，其作为互邦创投执行事务合伙人间接控制公司3.76%的表决权，为公司的控股股东。张英直接持有公司37,547,400 股，占公司股本总额的31.88%。严九江、张英系夫妻关系，双方直接与间接持有公司 92,157,000 股，占公司股本总额的78.25%，对公司股东大会决议可产生重要影响；严九江担任公司董事长、总经理，张英担任公司董事，双方均直接参与公司生产经营决策，严九江、张英系公司实际控制人。

(相关资料图)

股权结构图，图片来源：招股书

本次IPO拟募资2.1亿元，主要用于新能源箱式变压器智能生产项目（一期）、补充流动资金。

募资使用情况，图片来源：招股书

报告期内，互邦电力实现营收分别为2.99亿元、3.79亿元、5.52亿元，净利润分别为1227.46万元、2051.09万元、6137.70万元。

基本面情况，图片来源：招股书

报告期各期，公司主营业务毛利率分别为16.19%、17.73%、21.76%，其中，输配电及控制设备业务毛利率分别为 24.93%、26.54%、21.96%，取向硅钢业务毛利率分别为 9.15%、12.45%、21.81%。报告期内，公司毛利率波动较大的主要原因系一方面公司通过优化产品结构、投资生产设备、改进工艺技术、提高生产效率等措施，使主营业务毛利率持续提升；另一方面还受到了原材料采购价格、产品销售价格、市场供求关系等因素的影响。

主营业务按产品或服务分类的毛利率情况，图片来源：招股书

互邦电力生产输配电及控制设备的主要原材料为铜材（铜线、铜排等）、铁芯、元器件等； 生产取向硅钢的主要原材料为热轧钢卷。报告期各期，公司主营业务成本中直接材料占比均超七成。原材料中铜材、热轧钢卷均为大宗商品或大宗商品的细分类别，其价格受市场供求关系、政治经济、国际局势等宏观因素的影响较大。其中铜材价格从2020年下半年起逐渐上升，2021年国内铜材价格涨幅较大。

同时，报告期各期末，公司存货账面价值占流动资产的比例分别为 34.14%、31.95%、28.23%。报告期各期，公司存货周转率分别为3.44次、3.66次、4.42 次。公司存货主要是原材料、在产品和库存商品，其中原材料主要是铜材、热轧钢卷等，在产品和库存商品主要是变压器、箱式变电站等输配电及控制设备和取向硅钢。随着公司生产规模的持续扩大，如公司不能加强生产管理和存货管理，可能存在因部分原材料库龄长、库存商品滞销、周转慢而导致存货跌价增加的风险。